Xuất bản ngày 20 tháng 4 năm 2021,

bởi Lee C. Chipongian

Sự phục hồi nhanh hơn ở các nền kinh tế tiên tiến và có thể bắt đầu sớm theo hướng bình thường hóa sẽ không nhất thiết chuyển sang lập trường chính sách tiền tệ tương tự đối với Philippines, vốn dự định giữ lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng. Theo Thống đốc Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) Benjamin E. Ok Diokno.

Thống đốc Benjamin E. Diokno (MB)

Và, bất chấp sự tăng trưởng không đồng đều giữa các quốc gia tùy thuộc vào tốc độ triển khai vắc xin COVID-19 nhanh và hiệu quả, Diokno cho biết BSP sẽ tuân thủ các thiết lập chính sách tiền tệ thích ứng phụ thuộc vào dữ liệu của mình cho đến khi GDP có dấu hiệu phục hồi thuyết phục. Ông cho rằng việc phục hồi có thể xảy ra vào giữa năm 2022.

 “BSP không cần phải điều chỉnh chính sách của mình đồng bộ với các quyết định chính sách của Fed (Cục Dự trữ Liên bang).

Diokno cũng nói rằng thời điểm là rất quan trọng khi đối mặt với một số áp lực trong tương lai để điều chỉnh lãi suất sau các hành động của các ngân hàng trung ương nhằm bình thường hóa các chính sách.

“BSP sẽ tiếp tục dựa trên dữ liệu, được điều chỉnh bởi lạm phát và tăng trưởng về hoạch định chính sách, cũng như các rủi ro, bao gồm cả những phát triển về thanh khoản và điều kiện tài chính”. “Điều này sẽ giúp chúng tôi xác định, không chỉ các biện pháp ứng phó cần thiết từ các cơ quan quản lý tiền tệ, mà còn là thời điểm chính xác khi nào các biện pháp này cần được triển khai.”

Hiện tại, Diokno vẫn tự tin rằng các hành động điều chỉnh của BSP là phù hợp. Chỉ số lãi suất đã ổn định ở mức hai phần trăm mặc dù lạm phát cao hơn, tỷ lệ chuẩn thấp nhất trong lịch sử BSP và có khả năng duy trì ở mức này cho đến hết năm 2021.

Việc duy trì chính sách lãi suất ở mức 2% sẽ giúp phục hồi kinh tế, đặc biệt vì các vùng chính của đất nước đang bị phong tỏa chặt hơn để hỗ trợ cho ngành y tế quá tải có thời gian phục hồi và đối phó tốt hơn với số lượng ca COVID-19 cao.

Dựa trên báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới gần đây nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), ghi nhận mức độ không chắc chắn của các dự báo phục hồi vì những rủi ro biến động có thể xảy ra. Tất cả phụ thuộc vào “cuộc chạy đua giữa vi rút và vắc xin”.

“Tiến bộ lớn hơn với việc tiêm chủng có thể nâng cao dự báo, trong khi các biến thể vi rút mới không chịu ảnh hưởng của vắc xin có thể dẫn đến sự tụt giảm mạnh. Sự khác biệt lớn về tốc độ phục hồi cũng làm tăng khả năng về lập trường chính sách khác nhau. Trong những tháng gần đây, chúng tôi đã thấy lãi suất dài hạn tăng mạnh, một phần phản ánh kỳ vọng của thị trường đã được điều chỉnh về tốc độ mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ bình thường hóa chính sách khi triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ được cải thiện” theo IMF.

IMF cho biết nếu việc tăng lãi suất của Mỹ là “có trật tự và phản ánh kỳ vọng tăng trưởng mạnh hơn” thì điều này sẽ không ảnh hưởng xấu đến các nước khác. “Nhưng thay vào đó, nếu mức tăng phản ánh các chính sách tiền tệ của nền kinh tế tiên tiến sẽ cần phải thắt chặt đột ngột khi có thêm động lực cho sự phục hồi, thì có thể có tác động lan tỏa bất lợi đến các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển, đặc biệt là đối với những nước có nợ cao và nhu cầu tài chính lớn. Điều này có thể khiến các nền kinh tế đó tụt lùi hơn nữa so với các nền kinh tế tiên tiến ”.

 “Việc ngăn chặn các hậu quả khác nhau sẽ đòi hỏi, trên tất cả, là cần phải giải quyết cuộc khủng hoảng y tế ở khắp mọi nơi. Đồng thời, các chính sách kinh tế sẽ cần hạn chế thiệt hại dai dẳng, đảm bảo sự phục hồi và chuẩn bị cho thế giới hậu COVID, đồng thời lưu ý đến những chính sách sẵn có” IMF cho biết.