Ngược lại, các chỉ số đầu tiên có được cho Quý 3 cho thấy tốc độ tăng trưởng đang chậm lại. Sự chậm lại này tương ứng với môi trường trong đó tốc độ tăng trưởng của các đối tác thương mại chính của chúng ta đang chững lại, ngành du lịch đang giảm tốc độ tăng trưởng do đã phục hồi mức độ hoạt động trước đại dịch và việc thắt chặt chính sách tiền tệ đang gây thiệt hại. . Nhìn chung, tác động của dữ liệu tốt trong nửa đầu năm đã lấn át sự suy giảm mà chúng tôi dự đoán trong nửa cuối năm, khiến chúng tôi phải điều chỉnh lại dự báo tăng trưởng GDP cho năm 2023 nói chung tăng 0,3 điểm phần trăm , lên 2,3%. Tuy nhiên, chúng tôi không loại trừ khả năng điều chỉnh dự báo này theo chiều hướng giảm trong những tháng tới nếu tín hiệu từ các chỉ báo tiếp tục xấu đi.

Trong quý 2 năm 2023, GDP tăng 0,4% theo quý (1,8% theo năm) nhờ sức mạnh của nhu cầu trong nước, khi tiêu dùng tư nhân hạn chế xu hướng giảm và tăng đáng kể 1,6% theo quý, được thúc đẩy bởi sự điều tiết của tỷ lệ lạm phát. Đầu tư cũng ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể 4,6%, nhờ sự gia tăng đầu tư vào tư liệu sản xuất (1,0% so với quý trước) và trên hết là vào xây dựng (7,3%). Về phía khu vực nước ngoài, xuất khẩu giảm mạnh hơn nhập khẩu (lần lượt là –4,1% và –1,0% theo quý). Xuất khẩu giảm là do xuất khẩu hàng hóa giảm mạnh (-5,9%), trong khi xuất khẩu liên quan đến dịch vụ du lịch tăng 1,5%. Như vậy, so với quý trước, nhu cầu trong nước đóng góp 1,8 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP, trong khi nhu cầu nước ngoài đóng góp 1,4 điểm phần trăm .

Các chỉ số sẵn có đầu tiên cho quý 3 cho thấy tốc độ tăng trưởng đang chậm lại

Vào tháng 8, Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) của lĩnh vực sản xuất đã bị suy giảm đáng kể do số lượng đơn đặt hàng giảm, khiến chỉ số này giảm xuống 46,5 điểm. Con số này thấp hơn 1,3 điểm so với số liệu tháng 7 và thấp hơn nhiều so với ngưỡng giới hạn mức tăng trưởng (50 điểm). Dữ liệu này cho thấy tốc độ thu hẹp trong hoạt động công nghiệp đã tăng nhanh so với những tháng trước. PMI của lĩnh vực dịch vụ cũng giảm mạnh, 3,5 điểm, ở mức 49,3, cũng nằm trong vùng suy giảm. Ngoài ra, trong tháng 8, số lượng lao động đã đăng ký liên kết với An sinh xã hội đã tăng khoảng 18.000 người theo điều chỉnh theo mùa, thấp hơn tốc độ tăng trưởng trung bình hàng tháng của khoảng 52.000 chi nhánh trong Quý 2. Với dữ liệu của tháng 7 và tháng 8, số lượng lao động đã đăng ký tăng với tốc độ 0,1% so với mức trung bình của Quý 2, so với mức tăng 1,4% theo quý được ghi nhận trong Quý 2.

lao động Tây Ban Nha ghi nhận kết quả xuất sắc trong Quý 2

Theo LFS, việc làm đã tăng thêm 604.000 người trong quý 2 năm 2023, đánh dấu mức tăng hàng quý lớn nhất trong chuỗi và vượt xa mức tăng trưởng thông thường trong quý đó (+377.000 trung bình trong giai đoạn 2014-2019). Trong điều kiện được điều chỉnh theo mùa, việc làm tăng 1,4% theo quý (1,2% trong Quý 1), tỷ lệ cao nhất kể từ Quý 3 năm 2021 khi tình trạng khẩn cấp do đại dịch COVID-19 chấm dứt. Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 13,3% xuống 11,6%, mức thấp nhất kể từ năm 2008.

Lạm phát ở Tây Ban Nha tăng cao trong tháng 8 do giá nhiên liệu tăng

Lạm phát toàn phần đã tăng trong tháng 8 lên 2,6% (2,3% trong tháng 7), theo chỉ báo nhanh của Viện Thống kê Quốc gia, trong khi lạm phát cơ bản (không bao gồm năng lượng và thực phẩm chưa qua chế biến) ở mức vừa phải ở mức 6,1% (6,2% trong tháng 7). NSI chưa công bố chi tiết theo thành phần nhưng nhấn mạnh rằng sự gia tăng lạm phát chung chủ yếu là do giá nhiên liệu tăng. Vào tháng 7, tháng mà chúng tôi phân tích theo thành phần, lạm phát toàn phần ở mức 2,3% (1,9% trong tháng 6). Sự gia tăng đó là do một số yếu tố. Thứ nhất, nguyên nhân là do giá nhiên liệu tăng, tăng 1,7% so với tháng trước, trái ngược với mức giảm được quan sát một năm trước đó, là -2,1% so với tháng trước. Thứ hai, lạm phát cơ bản tăng lên 4,8% (4,3% trong tháng 6), do giá quần áo và giày dép hàng tháng giảm thấp hơn so với tháng 7 năm 2022 và giá tour du lịch trọn gói tăng cao hơn một năm trước. Thứ ba, mức tăng giá thực phẩm chưa qua chế biến tăng từ 6,3% lên 8,9%. Cũng cần lưu ý rằng các tác động cơ bản, trong nửa đầu năm đã góp phần đáng kể vào việc giảm lạm phát, sẽ ở mức vừa phải hơn nhiều vào nửa cuối năm 2023 và thậm chí có thể phản tác dụng một chút mức giảm của nó.

Cán cân tài khoản vãng lai vẫn ở trạng thái lành mạnh trong nửa đầu năm

Cán cân tài khoản vãng lai vẫn ở trạng thái lành mạnh trong nửa đầu năm và đạt thặng dư 18,981 triệu euro, trái ngược với mức thâm hụt lũy kế trong sáu tháng đầu năm 2022 (–2,021 triệu). Một mặt, ngành du lịch có dữ liệu rất mạnh mẽ với thặng dư 27.426 triệu USD, mức cao nhất mọi thời đại trong nửa đầu năm. Mặt khác, thâm hụt thương mại đã giảm xuống còn 16.420 triệu (–31.963 triệu một năm trước). Điều này là nhờ mức thâm hụt năng lượng giảm xuống còn 16,705 triệu, so với 25,896 triệu cùng kỳ năm 2022, cũng như sự cải thiện cán cân hàng hóa phi năng lượng, dẫn đến thặng dư.

là 285 triệu USD so với mức thâm hụt năm ngoái là 6,069 triệu USD.

Nguồn thu từ thuế tăng trưởng ổn định dù chậm hơn năm 2022

Doanh thu thuế hợp nhất (không bao gồm các tập đoàn chính quyền địa phương) đến tháng 5 tăng 7,8% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với mức 12,0% của cùng kỳ năm 2022. Trong khi thuế trực thu và các khoản đóng góp an sinh xã hội đang tăng trưởng với tốc độ ổn định do tốc độ tăng trưởng của việc làm, thuế gián thu đang chậm lại do cắt giảm VAT và kiềm chế lạm phát.

Theo Caixabank Research

Biên dịch: Anh Phi